迎接个人理财时代

　　刚进入21世纪，“个人理财”概念即在中国升温。一般认为，中国已走过短缺时代、消费时代，一大批人已步入了投资时代。

　　据麦肯锡公司(Mckinsey Consulting)预计，中国个人理财的市场成熟期在2002年。其时中国个人理财服务市场的税前利润将达310亿美元，成为继美国、日本和德国之后极具机会与潜力的国家。麦肯锡所指的个人理财市场，从个人角度又可分为资产与负债两大部分。前者主要由存款、基金、股票、人寿保险与养老金等组成，而负债则由按揭贷款与信用消费组成。

　　理财如管理企业

　　现代社会中，由于个人保障系统的社会化、商业化及金融产品的丰富性及差异性，个人需要有计划地打理自己的财产，并依赖专业人士制定理财规划。没有理财的人和家庭，就像失去了管理的企业一样，失去节约成本、增加收益的基本手段，失去赢得市场的先机。

　　狭义来看，个人理财可概括为5步：

　　1、制定理财目标。这目标应量化，给出实施时间与达到目标的金额；

　　2、回顾自己的资产状况，对自己的资产分配做一个盘点；

　　3、了解自己的风险偏好。风险偏好应该由个人的收入及家庭负担等客观情况，加上自己的心理因素和投资心态等来决定。

　　4、充分考虑自己的财产规模、家庭责任及风险偏好，进行最优资产分配，使收益在一定风险水平下获得最大化。

　　需要注意的是，任何一种投资品种都有与收益相对应的风险，在规避风险的情况下获取最大收益，或在承担一定风险的情况下，获得高成长，是进行投资的最基本的理念与心态。

　　5、及时进行投资绩效管理。了解市场，查看自己的帐户情况，并依个人情况及市场变化，及时调整投资策略。

　　投资理财的回报高低，一方面是你各种“资本”实力较量的结果，另一方面也是投资者战胜人性弱点的奖赏。投资理财需有平常心及长期投资理念，凭意志、判断、知识等综合反应才能胜出。

　　理财计划不可少

　　个人理财需要制定一个综合性的中长期计划，它是保证整个理财项目取得最大成功的前提。制定一个科学的个人理财计划，至少应做如下几个方面的分析：

　　1、收入和资产分析

　　目的是要最大限度地挖掘出你目前富余的现金和闲置资产。

　　2、目标投资品种分析

　　目标是找出最适合自己的投资品种，准绳是“风险收益比”。目前供选择的投资品种较多，结合当前的市场环境，有证券投资、房地产投资、保险投资、期货投资等。

　　值得注意的是，选择适合自己的投资品种，要按自己的计划，结合自己的性格特点，如对风险的敏感程度和承受能力、对收益的期望值等。愿意接受较大风险的人，在证券投资品种肯定首选股票；如期望较稳定而不是太高的收益，并准备做一年以上的投资，则国债比股票好；对地产较熟悉，特别是房地产行业人士，凭借自己的判断，何不挑几处好的楼盘，找个优惠的银行按揭将其买下来，等它升值、增值?

　　理财品种

　　在中国目前实行低利率和灵活财政政策的情况下，我们主要介绍如下几种个人理财品种：

　　保险

　　保险是完备的理财计划不可缺少的一部分。从风险性、保障性、可靠性和获利性来考虑，买保险是一种最安全可靠的投资手段，是一种理想的理财方式，同时也是一种合理避税的有效途径。保险理财应本着如下几个重要原则：

　　1、量入为出。保险并非买得越多越有保障，应该根据自身的年龄、职业和收入等实际情况，力所能及地适当购买人身保险，既要使经济能长时期负担，又能得到应有的保障。

　　2、分析需要。谨记投保前的三个考虑因素：一是适应性，根据需要保障的范围来考虑购买的险种；二是经济支付能力；三是选择性。在有限的经济能力下，为成人投保比为儿女投保更实际，特别是家庭的“经济支柱”。

　　3、利用免赔额。自留能力越强，免赔额就越高。买保险的主要目的是为了预防那些重大的、自己无法承受的损失。免赔额过低，固然可以使各种小损失得到赔偿，但在遇到重大损失时，却得不到足够赔偿，这是得不偿失的。

　　4、综合投保。如果你准备购买多项保险，应尽量以综合方式投保。综合投保可避免各单独保单间可能出现的重复，能节省保费，得到较大费率优惠。

　　股票

　　炒股三因素——分析、策略、运气缺一不可，所占比重大致是4、4、2。做好股市投资分析，首先需要信息资源。时下互联网充裕的信息大有泛滥之嫌，所以权威性、准确性、专业性、全面性是衡量财经资讯网站的首要标准。

　　做好分析后，再来拟定操作策略。一般而言，对欲投入股海的人来说，尽可能制定中期的买卖计划可能更实际一些。这是因为中国仍然是发展中国家，经济波动幅度比发达国家要大一些，股市的投资风险仍然存在。长期投资前景虽然看好，但波动轨迹较难把握。

　　谋事在人，成事在天。炒股，运气不可少，可以说股票投资20％靠运气。

　　国债

　　国债投资具有收益比较高而稳定、风险较小、免征个人收入所得税等优点。分析和操作国债基础知识与股票投资知识相差不多。下面介绍一些国债投资的基本技巧：

　　1、债市与股市间的跨市套利操作

　　即利用债券、股票在不同时期价格变动的不同趋势，将资金在不同品种间置换以获取收益、规避风险的一种投资行为。国债的价格走势，是一条随时间推移而逐步上升的倾斜线，以货币形式存入保证金，其利息收入变化轨迹也是一条随时间推移向上倾斜的曲线，但倾斜度比债券低得多；股票价格则是一条经常大幅上下波动的曲线。因此，判断股票大势向下时，应抛出股票，买入债券；股票大势向上时则应抛出债券买入股票，这样投资者获利较高，风险较小。

　　2、国债抵押贷款投资法

　　即以可支配的国债作抵押品向其它机构贷款再加以运用。你既可通过向银行抵贷，又可通过各种交易所、中心的回购方式贷得。相对直接变现而言，抵押贷款不转移债券的所有权，从而避免了承受债券价格波动的风险，因此抵押贷款是一种较为安全的运用方式。

　　3、优化国债收益结构

　　从1996年中国已发行的各期国债可以看出，财政部在国债的期限结构、发行方式、利率结构等方面都采取了与以往不同的做法，国债的花色品种也大大丰富了投资者的投资选择，基本满足了各层次的不同投资的需求，但同时也增加了投资者的选购难度。

　　在各种市场条件下正确选择品种，最主要的分散投资风险做法是投资于数种债券，因此涉及投资结构问题。投资者可以下面3种投资结构框架参考：

　　⑴、当预测利率下降、债券市场行情上升时，应组成以长期债券为主的投资结构。如实际情况并非如预测那样，或行情上升趋势缓慢，对已形成的结构也不应轻易破坏。某些短期国债到期收回后，仍可按同等数额购入长期国债。

　　⑵、当预测市场利率上升、债券市场行情下降时，则应组成以短期债券为主的投资结构。

　　⑶、当预测行情趋向平缓或行情明朗时，可做简单的等量购买，以求行情变动风险的平均化，并确保一定程度的经常性收益。

　　当然，如果资金允许的话，应该长期持有一些短期债券，以避免利率往自己预测相反方向发展而带来损失。

　　然而，国债并非惟一的投资品种，购买国债也并非只赚不赔。如果操作不慎，不仅不能获利，反而可能带来一定经济
损失。为此，在购买国债时一定要慎重比较。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　金融早报